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2016-03-10查看詳情>> 首先本人在此為剛離逝的曹仁超(志明)先生默禱RIP,希望他的家人能夠節(jié)哀順變,曹先生確實(shí)為本港的金融經(jīng)濟(jì)分析帶來肯定的價(jià)值,精湛的分析為行內(nèi)人士拜服,更令一眾忠實(shí)擁戴者的追隨,今後我們又損失了一位良師益友。 回說今天筆者再次分析有三大主因,首先是留意金價(jià)從去年底位1046逐步飆升近日的1262,因此筆者預(yù)示金價(jià)現(xiàn)在仍然在下降軌道內(nèi)的上方阻力線範(fàn)圍,緊貼強(qiáng)大阻力位置,假如能夠突破1256的話,而且一周收市價(jià)位在此之上?可能直指1278,那麼筆者幾乎可以肯定黃金會重新審視,甚至金價(jià)將會面對更大的升幅,但,問題就是全球投資者必須嚴(yán)謹(jǐn)留意本人的分析價(jià)位走勢。 其次,美國去年雖然被說成不合理的強(qiáng)行加息,實(shí)際美國是超級大國,每每處理和決定一項(xiàng)重大的事情怎麼可能如坊間一些井底之蛙的言論一般,事實(shí)近月來看到美國的數(shù)據(jù)大多偏向較好的公佈結(jié)果,何來強(qiáng)行,反之,日本的減息之舉更是蜚短流長,令其貨幣更強(qiáng),影響出口,筆者又儘管看看日本未來半年的舉措如何。 最後,近日無論是南海中美糾紛,美國的軟硬兼施,中國的強(qiáng)烈反應(yīng),加上北韓肆無忌憚的挑釁,到底會否正正陷入"丙申"猴年的較為混亂的格局,還是一不小心的擦槍走火?這個(gè)才是筆者不希望預(yù)見和不能預(yù)示的恐怖結(jié)果。 因此,希望所有投資全球股市的人士必須三思再三思啊。去年本人已經(jīng)準(zhǔn)確預(yù)測全球股市大跌,回顧中港兩地已經(jīng)可見屍骸遍野,誠意的勸導(dǎo)各位粉絲們聽從專業(yè)投資策劃為佳。 相信上述對黃金的分析來得既快且狠,儘快好好重新調(diào)配您的資金以作最佳的準(zhǔn)備。
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2015-12-15查看詳情>> 首先向廣大粉絲們說聲:對不起。遲遲沒有執(zhí)筆撰寫分析文章,不過,只因工作繁重,並非本人懶惰而擱筆,敬請見諒。 回說正話,近日無論是股市或外匯黃金也算是窄幅上落,甚至是向著下降軌道走動,股市一直受美國加息的消息影響,沒有動力向上,英鎊及歐羅更是乏力高收,特別歐洲的QE所牽動,歐羅的未來動向絕對是岌岌可危,至於日元只要不向下突破118的話,仍然是看淡的。 美國下星期二,三議息,星期三凌晨相信會如市場大多數(shù)預(yù)期啟動加息週期的。不過,2016加息的幅度和力度也不會太大,聯(lián)儲局成員,特別是主席耶倫多少也要憂慮歐盟國家的經(jīng)濟(jì)狀況,不過,問題是意義更為重要。 反而,筆者非常擔(dān)心來年2016年美國和歐洲的政治動亂,歐洲的法國牽起恐怖襲擊所帶來的不可預(yù)期的重大變化,大家絕對不能忽視筆者的溫馨提示。 黃金現(xiàn)時(shí)仍然在1042至1217的軌道內(nèi)走動,多次重點(diǎn)提及1042為非常重心的下位支持,假如向下突破後,直指1000美元心理及技術(shù)關(guān)口,打破後最終會見886的,雖然美國即將踏入加息週期,而中國亦加入SDR,不過,此舉將是明年2016年10月1日後才發(fā)生,筆者也感覺這樣是對國家踏入國際舞臺的另一象徵意義,實(shí)際效用仍然有待觀察。
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2015-09-06查看詳情>> 馬來西亞近日麻煩不斷,經(jīng)濟(jì)承壓的同時(shí),政治也面臨危機(jī)。 馬來西亞前總理馬哈蒂爾(Mahathir Mohamad)在周末長達(dá)34小時(shí)的游行中,呼吁一場“人民的力量(people's power)”運(yùn)動,對深陷貪腐丑聞的現(xiàn)任總理納吉布(NajibRazak)繼續(xù)施壓。 這位90歲的前總理在首都吉隆坡對數(shù)千名游行示威的人群呼吁要求納吉布下臺。納吉布被懷疑與一項(xiàng)國家項(xiàng)目投資的腐敗有關(guān),但他本人對此否認(rèn)。 前總理馬哈蒂爾曾在位長達(dá)22年之久,一度是現(xiàn)任總理納吉布的導(dǎo)師。馬哈蒂爾表示,要回到過去正常的體制去,就必須讓現(xiàn)在的總理下臺。要顯示出人民的力量,人民不需要一位腐敗的領(lǐng)導(dǎo)人。 周末,身著黃衫的示威者將街道擠滿,他們主要來自干凈與公平選舉聯(lián)盟(凈選盟)組織。他們提出的訴求包括公正的選舉、透明的政府、加強(qiáng)議會民主體系和拯救國家經(jīng)濟(jì)等。 目前,納吉布正因侵占國有資金的指控備受壓力。 馬來西亞總理納吉布近期涉嫌卷入挪用巨額公款丑聞,其私人賬戶里先后分5次打入7億美元(約合43.44億元人民幣),這筆錢分別來自政府部門和銀行等機(jī)構(gòu),都和馬來西亞的一馬發(fā)展有限公司(1MDB)有關(guān)。 Tasmania大學(xué)亞洲研究所負(fù)責(zé)人James Chin對英國《金融時(shí)報(bào)》表示,只要安防部隊(duì)不采取清除示威人群的措施,現(xiàn)任總理的位置目前還是安全的。 馬來西亞政治陷入混亂的同時(shí),經(jīng)濟(jì)狀況也面臨窘境。 該國家庭負(fù)債率高企,同時(shí)大宗商品價(jià)格大跌令這個(gè)大宗商品出口國受困。貨幣林吉特大幅貶值,目前已跌入自20世紀(jì)90年代后期東南亞金融風(fēng)暴時(shí)的水平。
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查看詳情>> 據(jù)《市場動蕩,美聯(lián)儲官員們在Jackson Hole仍然傳遞出堅(jiān)持年底前加息的信號。 許多政策制定者流露跡象顯示,市場動蕩并不會嚴(yán)重影響美國就業(yè)市場持續(xù)改善,以及美國國內(nèi)產(chǎn)出以穩(wěn)定、溫和的步伐擴(kuò)張。 市場顯示美聯(lián)儲9月份開始加息的概率為38%,較上周的24%有所上升。 由于油價(jià)下跌和美元走強(qiáng),通脹可能會長期維持低位。官員們將持續(xù)密切關(guān)注市場和中國的情況。但是他們希望,隨著經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能提升,美國通脹會開始朝2%的目標(biāo)攀升,以便給加息留出空間。 美聯(lián)儲副主席Stanley Fischer對美國通脹回升的前景有信心,認(rèn)為美元升值、油價(jià)下跌、美國就業(yè)市場疲軟這些抑制影響都在減少:“鑒于通脹預(yù)期顯然穩(wěn)定,有充分理由認(rèn)為,通脹會回升,因?yàn)閴旱屯浀牧α俊貏e是油價(jià)和進(jìn)口價(jià)格都在進(jìn)一步消退。” 但是,F(xiàn)ischer沒有確定是否最看好9月加息,而是慎重地表示:“我們很可能需要謹(jǐn)慎行事”,“通脹低的時(shí)候,也許我們可以循序漸進(jìn)地撤銷寬松。因?yàn)樨泿耪邔?shí)體活動的影響嚴(yán)重滯后,我們不應(yīng)等通脹回升到2%才開始收緊貨幣。等我們判斷認(rèn)為經(jīng)濟(jì)有過熱威脅時(shí),將不得不為了對付那種威脅而相應(yīng)地迅速加息?!? 美聯(lián)儲推遲加息的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是催生泡沫。一些批評者稱,美聯(lián)儲已經(jīng)扭曲了股票和債券價(jià)格,這可能導(dǎo)致未來市場的不穩(wěn)定。 美聯(lián)儲按計(jì)劃加息會給美元帶來風(fēng)險(xiǎn)。如果美聯(lián)儲加息,但是其它主要央行仍然維持寬松政策,或進(jìn)一步采取刺激政策,那么沒有將很可能會持續(xù)升值。這可能打擊美國進(jìn)口,使通脹面臨向下壓力。 美聯(lián)儲不希望通脹持續(xù)低于目標(biāo)水平。長期而言,美聯(lián)儲官員們認(rèn)為,通脹穩(wěn)定更容易使企業(yè)和家庭制定開支計(jì)劃。美聯(lián)儲官員Kocherlakota等認(rèn)為,通脹低于2%是美聯(lián)儲推遲加息的另一個(gè)理由。 但是,其它官員不希望美聯(lián)儲把首次加息的時(shí)間推遲太久。持續(xù)低通脹很可能會使他們在首次加息后傾向于更加謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲克利夫蘭聯(lián)儲主席Loretta Mester表示,美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)準(zhǔn)備好接受一次適度的加息(modest increase)。 曾任以色列央行行長、現(xiàn)為J.P. Morgan Chase International董事長的弗倫克爾(Jacob Frenkel)周四接受《華爾街日報(bào)》采訪時(shí)談道,如果你推遲了曾經(jīng)的計(jì)劃,會讓人覺得你的計(jì)劃和你所引導(dǎo)的市場看法并不一致。他還說,計(jì)劃一旦推遲,市場反應(yīng)將更加強(qiáng)烈。 美聯(lián)儲加息將影響全球市場,包括新興市場國家貨幣貶值和資本外流。美聯(lián)儲加息將給本已動蕩的市場帶來額外影響。 “如果美聯(lián)儲給本來波動就已經(jīng)很大的市場增添影響,那么影響也不會太大?!?印度央行行長Raghuram Rajan稱,“但是,如果美聯(lián)儲在市場波動很低的時(shí)候采取行動,我認(rèn)為市場動蕩總有一天會發(fā)生?!?
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2015-09-06查看詳情>> 不到一年前,投資者還在爭相增持阿里巴巴集團(tuán)的股份。當(dāng)時(shí),阿里在紐交所剛剛完成了美國史上最大的IPO。如今,市場情緒正在發(fā)生改變,對沖基金開始賣空阿里,轉(zhuǎn)而買進(jìn)京東。對沖基金對京東的喜愛源于其與阿里不同的業(yè)務(wù)模式。 市場,投資者押注,京東通過直銷模式提供高質(zhì)量產(chǎn)品的能力,將有助于其維持更快增速。盡管阿里依舊占據(jù)主導(dǎo)地位,旗下平臺的總交易額最高,但是京東今年一直在提升銷售額,增速是阿里的兩倍以上,并縮小市場份額差距。 京東商城一直是阿里巴巴公司長期以來的競爭對手。事實(shí)上,在中國市場,這兩家公司之間的敵對關(guān)系已經(jīng)被業(yè)界戲稱為“貓狗大戰(zhàn)”——借用了各自的代表性產(chǎn)品來比喻,即阿里巴巴集團(tuán)的“天貓商城”和京東自己的網(wǎng)絡(luò)商城。 “他們擁有不同的商業(yè)模式,京東的增速更快,”投資中國股票的波士頓投資公司North Grove Capital創(chuàng)始人Gabriel Wallach周五在電話中對彭博表示。North Grove Capital同時(shí)持有阿里和京東的股份。Wallach稱,對沖基金之所以更青睞京東,是因?yàn)楹笳咴鏊俑?,能夠?qū)崿F(xiàn)季度業(yè)績預(yù)期,商業(yè)模式“更干凈”。 京東的商業(yè)模式類似于美國亞馬遜,直接向客戶銷售和交付商品,能夠令公司控制商品質(zhì)量和出貨。阿里的商業(yè)模式類似于eBay,多數(shù)收入來自付費(fèi)使用其市場平臺的商戶。 “美國資深投資者還記得,eBay曾是市場領(lǐng)頭羊,但亞馬遜隨后整合了直銷和市場業(yè)務(wù),取代了eBay,"洛杉磯投資公司W(wǎng)edbush Securities分析師Gil Luria表示,“如果類似的一幕在中國上演,京東將是更好的選擇?!? 公開文件顯示,朱利安·羅伯遜(Julian Robertson) 老虎系基金上個(gè)季度都在拋售阿里股份。老虎環(huán)球基金將持有的阿里股份價(jià)值降至770萬美元,并同時(shí)將京東股份增持一倍以上至24億美元。老虎環(huán)球基金也成為上個(gè)季度京東的最大對沖基金投資者。 孤松資本(Lone Pine Capital)第二季度連續(xù)增持京東股份,截至6月底持有的京東股份價(jià)值增至14億美元。蔻圖資本管理公司(Coatue Management)也將持有的京東股份價(jià)值增至5億美元以上。文件顯示,億萬富翁投資者喬治·索羅斯的家族辦公室從上個(gè)季度開始買入京東股份,并拋售了大部分阿里股份。 上圖顯示了英國《金融時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)的中國消費(fèi)者最常用的電商網(wǎng)站排名,根據(jù)顏色從上至下分別為:淘寶、京東、天貓、亞馬遜、當(dāng)當(dāng)、一號店、唯品會、蘇寧易購。可見,雖然仍不及淘寶人氣高,但京東受歡迎程度升勢最為迅猛。 財(cái)報(bào)顯示,京東今年上半年的商品交易總額同比增長89%至人民幣2020億元,而阿里同期交易總額同比增長37%至1.3萬億元。 京東去年全年的營收增長66%,而阿里上一財(cái)年的營收增速為46%。京東的收入連續(xù)四個(gè)季度超過分析師預(yù)測,而阿里巴巴的銷售額則兩次不及分析師預(yù)期。 然而,持續(xù)的巨額投資和高成本的自營模式,意味著京東在近期仍不大可能實(shí)現(xiàn)盈利。今年二季度財(cái)報(bào)顯示京東凈虧損5.1億元人民幣,凈利潤率為-1.1%,但與去年同期5.8億元的虧損額相比略有收窄。盡管虧損數(shù)額巨大,京東二季度虧損5億仍決定花43億投資永輝超市,以此來加強(qiáng)京東O2O業(yè)務(wù)的實(shí)力。 在投資驅(qū)動模式下,京東得以慢慢縮小與阿里巴巴的差距,這一點(diǎn)從過去一年里其人氣不斷上升和股價(jià)的相對表現(xiàn)可以看出來。但是,投資者準(zhǔn)備花多長時(shí)間等待這家“重資產(chǎn)型”在線零售商實(shí)現(xiàn)盈利,則需拭目以待。
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2015-09-06查看詳情>> 全球央行都喊話美聯(lián)儲,他們已經(jīng)準(zhǔn)備好應(yīng)對美聯(lián)儲加息了,并且希望它干脆利落的采取行動。 全球的政策制定者在上周Jackson Hole會議上傳遞消息顯示,美聯(lián)儲早已表示要收緊政策,美元升值也持續(xù)了一年時(shí)間,現(xiàn)在全球金融市場已經(jīng)準(zhǔn)備好應(yīng)對美聯(lián)儲加息了。 若美聯(lián)儲9月開始加息,由于近期市場動蕩,它可能會受到一些責(zé)備。 對于墨西哥央行行長Agustin Carstens而言,美聯(lián)儲加息會傳遞出經(jīng)濟(jì)健康的積極信號,即使這意味著面臨經(jīng)濟(jì)增長挑戰(zhàn)的墨西哥也要被迫跟著加息。 Carstens 告訴經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇,這更加重要?!? 他補(bǔ)充稱,“對我們而言,這是一個(gè)非常好的消息?!? 雖然中國人民銀行金融研究所所長姚余棟上周指責(zé)美聯(lián)儲造成全球市場動蕩,且聲稱美聯(lián)儲應(yīng)該推遲加息,但是路透在Jackson Hole會議上接觸的新興市場國家央行行長們所持觀點(diǎn)都和Carstens一樣。 素有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報(bào)》記者Jon Hilsenrath之前也從Jackson Hole會議上傳遞消息稱,各國與會者都在向美聯(lián)儲傳達(dá)一個(gè)聲音:請果斷加息吧。 印尼財(cái)政部長Bambang Brodjonegoro表示:“美國最好快點(diǎn)作出決定,不確定性讓金融市場陷入動蕩?!比毡狙胄行虚L黑田東彥也表示:“加息不僅對美國經(jīng)濟(jì)有利,對全球也是好事,包括日本。” 美聯(lián)儲結(jié)束長達(dá)六年的零利率政策可能會使一些新興市場國家面臨痛苦調(diào)整,他們需要應(yīng)對美元升值和資本外流。
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2015-09-06查看詳情>> 日本通脹今年第三次跌至零的水平,安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨考驗(yàn)。 三井住友銀行稱,日本政府原本2017年4月提高消費(fèi)稅的計(jì)劃可能要被推遲,日本央行暫時(shí)無法退出量化寬松。 彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中僅一位認(rèn)為,日本通脹將在2016年9月回升至日本央行的目標(biāo)。 中國經(jīng)濟(jì)放緩,油價(jià)下跌以及日元上漲,令日本央行黑田東彥重新提振日本通脹的努力受挫。盡管日本央行量化寬松擴(kuò)大,維持國債收益率在歷史低位,但消費(fèi)稅以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推遲或?qū)е氯毡菊男庞迷u級下降,而日本有全世界最大規(guī)模的主權(quán)債務(wù)。 三井住友銀行的首席分析師Junko Nishioka對經(jīng)濟(jì)增長都面臨考驗(yàn)。 日本統(tǒng)計(jì)局上周五表示,剔除食物的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)與去年同期持平。債券市場盈虧平衡率(break even rate)顯示日本通脹未來10年平均水平近為0.9%,遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。 去年4月日本第一次上調(diào)消費(fèi)稅后,日本經(jīng)濟(jì)陷入衰退,首相安倍此前不得將第二次消費(fèi)稅上調(diào)時(shí)間推遲到2017年4月。 咨詢公司Spiro Sovereign Strategy總經(jīng)理Nicholas Spiro 27日在郵件中寫道,最根本的問題是日本政府在重振經(jīng)濟(jì)和建立某種意義上的財(cái)政赤字平衡之間進(jìn)退兩難。最差的就是這種狀態(tài),經(jīng)濟(jì)既沒有實(shí)際增長,財(cái)政赤字也得不到改善。 日本周一公布的數(shù)據(jù)顯示,日本7月工業(yè)產(chǎn)值意外下滑,令上一季度的短暫反彈受挫。 盡管在央行寬松政策之下,日本負(fù)債大幅增長,但日本10年期國債收益率過去20年卻持續(xù)下跌。 三井住友銀行的分析師Nishioka認(rèn)為,日本還面臨人口結(jié)構(gòu)變化的挑戰(zhàn)。根據(jù)財(cái)政部的數(shù)據(jù),日本本財(cái)年社會福利支出已經(jīng)占到預(yù)算的三分之一,而債務(wù)到期償付和利息支出占比達(dá)24%。 在安倍領(lǐng)導(dǎo)下的日本經(jīng)濟(jì)也并非無一是處。安倍提振通脹的政策推升了企業(yè)利潤,去年企業(yè)稅收創(chuàng)下1993年以來最高。





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